Архивы Категорий: Экономика и форекс

Главная / Экономика и форекс
7 Постов

При торговле акциями у клиентов Ларсон Хольц возникает вопрос о выплатах дивидендов. Их интересует, насколько это влияет на курс акций, и как суммы попадают на счет. Компания готова ответить на этот вопрос.

Как дивиденды влияют на курс акций

Покупатель ценных бумаг приобретает акции с единственной целью – получить максимальный доход. Он приходит либо через рост курсовой стоимости, либо за счет выплаты дивидендов. Причем держателю ценной бумаги нет разницы, каким именно способом увеличится его капитал. Но и здесь есть некоторые нюансы корпоративной политики.

Подавляющее большинство компаний придерживается сбалансированной политики, при которой значительная часть прибыли направляется на инвестиционное развитие, и только остатки чистого дохода идут акционерам в качестве прямой выплаты.

Такой подход в Ларсон Хольц считается самым оптимальным, поскольку он позволяет развиваться, и с то же время привлекать новых инвесторов. Хотя есть отдельные компании, например Яндекс, которые категорически отказываются платить дивиденды. Они всю прибыль направляют на новые инвестиционные проекты.

Зачем растут дивиденды

Однако в некоторых случаях бизнес искусственно манипулирует рынком, завышая размер выплачиваемых дивидендов. Это делается с целью быстрого увеличения стоимости акций, при этом в Larson Holz с тревогой относятся к такой практике. Дело в том, что очень часто компании подобным способом пытаются манипулировать рынком.

Выплата крупных дивидендов приводит к быстрому росту курсовой стоимости, что вполне естественно. Конечно, фирма ограничивает свое инвестиционное развитие, однако она добивается другой цели. Очень часто банки берут в качестве залога по кредитам акции, и их увеличивающаяся стоимость позволяет легче справляться с долговой нагрузкой или даже брать новые обязательства.

Назвать эту практику масштабной мы не можем, очень часто данная стратегия похожа не мелкое жульничество руководства корпораций. Однако в Larson Holz признают, что она дает положительный эффект. Проблема состоит в том, что этот эффект положителен только в краткосрочной перспективе. В следующем отчетном периоде выплатить дивиденды в прежнем объеме оказывается гораздо сложнее.

Для тех, кот занимается портфельными инвестициями, 2017 год оказался очень удачным. Фондовые рынки росли как на дрожжах, принеся отличную доходность. Однако уже в этом году ситуация может оказаться куда как сложнее, будет не так просто найти прибыльный актив без помощи специалиста. Но по оценкам экспертов, в 2019-2020 годах положение еще более усугубится.

Причины торможения экономики

Кризис 2008 года эксперты объясняли излишним увлечением риском и массовой скупкой активов высокой доходности. Однако у этого явления есть и глубинная причина – максимальное снижение ставки рефинансирования Центральных Банков и ФРС. Постоянный приток все более дешевеющих денег давал практически неограниченный доступ к ликвидности. И когда процентная ставка достигла нулевого значения, разразится кризис. Ибо стало невозможно рефинансировать долговые обязательства.

Мировой экономике понадобилось 9 лет, чтобы немного изменить модель роста. Сейчас кажется, что экономика приспособилась к новым реалиям и начала расти без такого большого притока капитала. Более того, ФРС проводит политику количественного и качественного ужесточения. Следом за ней делают первые робкие шаги ЕС, Англия, Канада и Япония.

МВФ прогнозирует рост мирового ВВП на 2018 год на уровне 3,9%, а инфляция в развитых странах приблизится к 2%. Это говорит о том, что пришла пора поднимать процентную ставку. Но все не так просто.

Будет ли новый кризис

Ожидается, что Федеральный Резерв в 2018 году три или даже четыре раза поднимет ключевую ставку, по 0,25% за одно решение. Это значит, что экономика получит меньше денег. Ведь предпринимателями придется больше отдавать в качестве платежа по кредиту.

Второй риск – снижение потребительского спроса, что приведет к падению производства. В своем докладе МВФ отметил, что таможенные споры и ограничение свободной торговли тоже дадут негативный эффект. Уже сейчас индекс деловой уверенности от германского института ZEW обвалился до -8,2 пунктов.

Еще один риск связан исключительно с американской экономикой. Внесенные в таможенный кодекс изменения пока действуют как приманка для инвесторов. Но уже через 2-3 года его положительное влияние снизится, и начнется негатив.

Из этого можно сделать только один вывод – на биржах будут весьма интересные времена. Ведь как взлеты, так и падения, сопровождаются повышенной волатильностью. А это предоставляет трейдерам отличный шанс для заработка.

Компания Ларсон Хольц приветствует использование всех видов торговых стратегий, если они приносят прибыль трейдерам. Одной из самых популярных уже долгие годы остается «торговля на новостях», а одной из важнейших новостей является количество закладок новых домов и количество объектов недвижимости в свободной продаже.

Как формируются цифры

Каждый месяц в терминале Метатрейдер4 от Ларсони и Хольц трейдеры могут увидеть данные от Министерства торговли США. Они выходят каждую третью пятницу месяца и говорят о рынке недвижимости в разделении на многоквартирные дома и жилье на одну семью.

При этом могут быть пересмотрены данные за прошлые периоды, что тоже отражается на курсе доллара. Эту новость от Минторга считают довольно волатильной, однако она выступает в качестве опережающего индикатора общего состояния экономики.

Стоит признать, что данные о рынке недвижимости не относятся к наиболее важным, они идут на третьем месте, после решения по ключевой ставке от ФРС и информации о рынке труда. Однако и игнорировать закладки новых домов нельзя.

Как торговать на новостях о недвижимости

Перед каждым опубликованием прогноза до инвесторов доводят прогнозы аналитиков. Причем это не рекомендации экспертов Larson Holz, а опрос нескольких сотен специалистов в области финансов и строительства. Они дают свою оценку, исходя из множества факторов:

  • текущей ставки по ипотеке;
  • цены объектов;
  • инфляционных ожиданий;
  • рынка занятости.

Чаще всего эти прогнозы оказываются точными, и тогда график относительно мягко реагирует на новость. Дело в том, что трейдеры заранее отыгрывают колебания. Если же наблюдаются значительные расхождения, то наблюдается повышенная волтильность. И тогда у трейдеров появляется возможность использовать стратегию «торговли на новостях».

Еще одной новостью, помогающей оценить текущую ситуацию, эксперты Larson&Holz IT Ltd называют данные о продающихся объектах недвижимости. Закладки все-таки больше отражают настроение риелторов и строителей, однако они не всегда бывают объективными. Хотя и корреляция между этими цифрами весьма высока.

Стоит ли торговать на выходе данных о новых стройках, каждый трейдер решает сам. Но эта информация может внести помехи в технический анализ, и это необходимо учитывать.

Среди всех видов технического анализа японские свечи занимают особенное положение, именно их можно назвать самым древним инструментом. Более того, в каждом торговом терминале есть отображение графика в виде свечей и теней. Почему же они пользуются такой популярностью?

Что хотел сказать торговец рисом

Эти несложные фигуры пришли на современные торговые площадки от рисоторговцев XVII века, которые первыми догадались делить график на отдельные временные отрезки. Причем каждый из них обладал четырьмя видами цены:

  • открытия;
  • закрытия;
  • максимум;
  • минимум.

Имеющиеся между ними интервалы образовывают «тень» и «тело», причем цвет последнего сигнализирует о направлении тренда. В конце прошлого столетия Стив Нисон выпустил книгу, где рассказывалось об основных принципах свечного анализа. Она выдержала множество изданий и стала настольной книгой трейдера.

Секрет популярности заключается в детальном рассмотрении каждой фигуры анализа и разделении их на «сильные» и «слабые». Чем сильнее сигнал, тем выше вероятность его исполнения. При этом он может говорить о продолжении тренда, флете или развороте.

Самые сильные сигналы

Интересен тот факт, что большинство комбинаций работают зеркально, то есть они актуальны как на падающем, так и на растущем рынке. Из всех свечей самой яркой считается дожи, у которой практически нет тела, то есть цены закрытия и открытия совпадают. Это говорит о нерешительном настроении игроков или равенстве между покупателями и продавцами.

Вообще, весь технический анализ проводится с одной целью – выяснить ожидания других участников торговли, для этого идеально подходят следующие фигуры:

  • молот и перевернутый молот;
  • падающая звезда;
  • три белых солдата;
  • три черных вороны.

Чем длиннее тень и короче тело, тем выше шансы на разворот тренда. Если же складывается обратная ситуация, то стоит ожидать его продолжения. Даже сам Стив Нисон соглашается с тем, что количество возможных вариантов фигур может быть бесконечно. Поэтому не обязательно заучивать слабые сигналы, достаточно ориентироваться на рыночные настроения.

В заключение стоит сказать еще об одной особенности свечного анализа. Лучше всего он работает на иеновых парах, что связано историческими корнями. Каждый прогноз отчасти является самосбывающимся, сочетание сигналов заставляет трейдеров открывать или закрывать ордера. А где же еще так сильно могут проявляться рекомендации японских свечей, как не на иене.

Прошел год поле вступления в должность первого президента США Дональда Трампа, и уже можно подвести некоторые итоги. Сразу стоит сказать, что никаких чудес за это время не произошло, хотя новый лидер и сумел не обмануть своих избирателей. При этом нельзя сказать, что все предвыборные обещания оказались выполнены.

Проблемы и решения

Результаты выборов 2016 года в США оказались сенсационными, главой страны стал человек, в которого не верили. Хотя Дональд Трамп и является достаточно известной личностью, он не входит в состав истеблишмента. Этот человек бизнесмен, предприниматель, делец. Но ни в коем случае не политики. Даже его нахождение в рядах элиты можно назвать весьма условным.

Не стоит думать, что только в России процветает клановая система. Она есть абсолютно везде, в том числе и в Северной Америке. Кланы Кеннеди и Бушей доказали эту аксиому на практике. И когда на вершину взошел человек «со стороны», это произвело переполох. В результате он получил противодействие не только из стана Демократической партии, против него ополчились:

  • властные структуры в лице ФБР;
  • средства массовой информации;
  • часть Республиканцев в Конгрессе и Сенате;
  • высшая прослойка общественности.

Полученное противодействие не позволило сразу реализовать предвыборные обещания. Почти год законодатели тянули с принятием поправок в Налоговый кодекс, хотя их необходимость была видна абсолютно каждому.

Что смог сделать президент

Несмотря на все негативные факторы, Дональду Трампу удалось сделать за этот год не очень многое. Причем в основном его достижения касаются области внутренней политики. А вот в области отношений с зарубежными партнерами наблюдается странная ситуация. Изначально провозглашался лозунг, что США сменит приоритеты, на практике этого не произошло. Не сократилось количество военных баз за рубежом, да и оборонные ассигнования выросли.

Вообще очень многие политики ошиблись в своих прогнозах, когда предсказывали бурные изменения. Если присмотреться внимательно, то кроме Налоговых изменений больше ничего серьезного не случилось. Причина кроется в недостаточном финансировании и достаточно небольших полномочиях при противодействии законодательной ветви власти.

Более того, опросы показывают рекордно низкую популярность президента за последние 60 лет. Вокруг него постоянно гремят скандалы, причем большинство из них имеет явно надуманный повод. Самый громкий чуть не довел до голосования по импичменту. Конечно, Республиканцы вряд ли поддержали бы это решение, но факт сам по себе примечательный.

В 2017 году ВВП России возобновил рост на фоне замедления инфляции и восстановления нефтяных котировок. Однако проведенное осенью исследование Высшей Школы Экономики показало отсутствие поводов для оптимизма. Высокотехнологичные компании РФ продолжают демонстрировать негативную динамику, по итогам года ожидается обвал на 1,9%. Сырьевая модель продолжает доминировать в экономике, что значительно повышает риски.

За счет чего растем

В преддверии выборного периода руководство страны заявляет о выходе из кризиса, причем это подтверждается цифрами. Рост ВВП приближается к 2%, инфляция опустилась до 3%. Даже простые граждане отмечают улучшение ситуации.

Проблема состоит в том, что доля промышленности, не связанная с нефтяным сектором, упала с 15,2 до 12,4%. При этом в два раза увеличилась доля государственных вложений. Хотя значительная их часть и направлена на решение инфраструктурных проблем, возникают риски неэффективного расходования бюджета.

По сути, рост 2017 года опять обеспечен ценами на нефть. Котировки марки Brent достигли $62 за баррель при заложенной в прогноз цифры 45 долларов. Но нельзя говорить о том, что такая ситуация плоха, просто в данный момент Россия избрала именно такой путь развития. Инвестор, который заботится о своем будущем, всегда найдет способ заработка.

Так, исследование Boston Consulting Group показало, что в российском малом бизнесе занято 15% населения, а в Китае эта цифра составляет 80%. Но так ли все хорошо в КНР?

Расти нельзя падать

Китай с цифрой роста ВВП в 6,7% входит в число мировых лидеров. Однако назвать ситуацию радужной не позволяют факты. Об этом заявляет глава НРБ Чжоу Сяочуан. Он предупреждает о накопленных системных рисках:

  • чрезмерные долги муниципалитетов;
  • нестабильность корпоративного сектора;
  • неравномерное распределение ликвидности;
  • доминирование теневого банковского обслуживания.

В результате высока вероятность того, что даже в любой момент случится обвал на фондовом рынке, со всеми вытекающими последствиями.

Нарисованная картина кажется весьма мрачной, но на самом деле это не так. Простые обыватели редко замечают рыночные обвалы и финансовые катаклизмы, а для инвестора это ежедневная работа. Именно от их готовности к форс-мажорным ситуациям и зависит успех, поэтому лучше заранее быть готовым к неприятным сюрпризам. Наблюдение за рынком и ежедневный анализ ситуации помогут справиться с любой проблемой.

Ожидания, что Европейский Центральный Банк еще в текущем году перейдет к политике ужесточения кредитной политики, провалились. ЕЦБ не только сохранил прежние условия, но и предупредил о возможности выкупа проблемных облигаций в случае обострения экономических проблем. Однако курс евро как будто не заметил этого и установил очередной локальный максимум.

Заявления Марио Драги о том, что содружество еще не готово к дорогим кредитам, возымело свое действие. В компании Ларсон Хольц считают, что именно это в значительной мере послужило причиной спокойной реакции рынка.

Что происходит в Евросоюзе

Ожидается, что по итогам 2017 года ВВП содружества составит 2,2%. Это неплохой показатель, в будущем ожидается его снижение на 0,3%. Данные говорят о том, что экономический подъем имеет весьма ограниченные перспективы. Причины его скрываются в больших суммах, которые были влиты в экономику.

Брюссель буквально заставляет проявлять экономическую активность, введя отрицательную процентную ставку 0,4% за хранение денег на депозитах. Банки вынуждены осуществлять инвестиции, чтобы сохранить капитал. Если им требуется взять в долг, то плата за это составит всего 0,25%. Даже если компания неудачно вложила средства, то ей достаточно выпустить облигации для их скупки ЕЦБ.

Но даже в этих «тепличных» условиях наблюдается стагнация и видны большие проблемы:

· государственный долг в среднем составляет 80% от ВВП, а в Греции он доходит до 180%;

· безработица находится на пороге барьера в 10%;

· инфляция находится на уровне 1,6%, что свидетельствует о низком спросе и падении жизненного уровня.

То есть говорить о скором поднятии ставок не приходится. Однако такие слухи периодически будоражат рынок. Дело в том, что экономическое развитие ЕС идет крайне неравномерно. Германия находится на подъеме, южные регионы в глубоком кризисе, Франция находится по всем показателям посередине списка.

Расцвет Германии

Эта страна получила максимум преимуществ от создания ЕС, из-за чего она неоднократно критиковалась брюссельскими чиновниками и Белым домом США. Низкий курс евро обусловлен проблемами других государств, а предприятия ФРГ значительно повысили конкурентоспособность.

Немцы на словах признают существование дисбаланса и даже заявляют о том, что готовы с этим бороться. Именно они являются основным донором отстающих. Камнем преткновения, по мнению экспертов компании Ларсон Хольц, стал именно курс единой валюты.

Показательно в этом плане поведение главы Бундесбанка Йенса Вайдмана. Он многократно говорил о необходимости завершения программы количественного смягчения. Однако на заседании ЕЦБ отдал голос за ее продолжение, сославшись на текущие трудности. Аналогично ведет себя и канцлер, и президент.

Формально они правы, в Содружестве непростая экономическая ситуация, повышение стоимости заимствований будет убийственно для других держав.

Франция и выборы

Не столько победа Макрона на майских выборах, сколько поражение Мари Ле Пен вдохнуло оптимизм по поводу французского будущего. Избиратели проголосовали за эволюционный путь развития, это дало стимул к резкому росту курса евро.

Однако Эммануэлю Макрону предстоит решить непростые задачи. В первую очередь это проблема безработицы, которая стабильно находится на уровне 10%. Парадоксально, что причиной этого в первую очередь стали законы о защите прав сотрудников.

Государственные и коммерческие предприятия сталкиваются с серьезными трудностями при увольнении. Очень сильные профсоюзы суровы к работодателям, тем выгоднее отказаться от найма персонала, нежели временно расширить производство. Однако и сейчас есть вероятность, что профсоюзные лидеры окажутся сильнее.