Архив для  Сентябрь 2017

Главная / Сентябрь 2017
2 Поста

Ожидания, что Европейский Центральный Банк еще в текущем году перейдет к политике ужесточения кредитной политики, провалились. ЕЦБ не только сохранил прежние условия, но и предупредил о возможности выкупа проблемных облигаций в случае обострения экономических проблем. Однако курс евро как будто не заметил этого и установил очередной локальный максимум.

Заявления Марио Драги о том, что содружество еще не готово к дорогим кредитам, возымело свое действие. В компании Ларсон Хольц считают, что именно это в значительной мере послужило причиной спокойной реакции рынка.

Что происходит в Евросоюзе

Ожидается, что по итогам 2017 года ВВП содружества составит 2,2%. Это неплохой показатель, в будущем ожидается его снижение на 0,3%. Данные говорят о том, что экономический подъем имеет весьма ограниченные перспективы. Причины его скрываются в больших суммах, которые были влиты в экономику.

Брюссель буквально заставляет проявлять экономическую активность, введя отрицательную процентную ставку 0,4% за хранение денег на депозитах. Банки вынуждены осуществлять инвестиции, чтобы сохранить капитал. Если им требуется взять в долг, то плата за это составит всего 0,25%. Даже если компания неудачно вложила средства, то ей достаточно выпустить облигации для их скупки ЕЦБ.

Но даже в этих «тепличных» условиях наблюдается стагнация и видны большие проблемы:

· государственный долг в среднем составляет 80% от ВВП, а в Греции он доходит до 180%;

· безработица находится на пороге барьера в 10%;

· инфляция находится на уровне 1,6%, что свидетельствует о низком спросе и падении жизненного уровня.

То есть говорить о скором поднятии ставок не приходится. Однако такие слухи периодически будоражат рынок. Дело в том, что экономическое развитие ЕС идет крайне неравномерно. Германия находится на подъеме, южные регионы в глубоком кризисе, Франция находится по всем показателям посередине списка.

Расцвет Германии

Эта страна получила максимум преимуществ от создания ЕС, из-за чего она неоднократно критиковалась брюссельскими чиновниками и Белым домом США. Низкий курс евро обусловлен проблемами других государств, а предприятия ФРГ значительно повысили конкурентоспособность.

Немцы на словах признают существование дисбаланса и даже заявляют о том, что готовы с этим бороться. Именно они являются основным донором отстающих. Камнем преткновения, по мнению экспертов компании Ларсон Хольц, стал именно курс единой валюты.

Показательно в этом плане поведение главы Бундесбанка Йенса Вайдмана. Он многократно говорил о необходимости завершения программы количественного смягчения. Однако на заседании ЕЦБ отдал голос за ее продолжение, сославшись на текущие трудности. Аналогично ведет себя и канцлер, и президент.

Формально они правы, в Содружестве непростая экономическая ситуация, повышение стоимости заимствований будет убийственно для других держав.

Франция и выборы

Не столько победа Макрона на майских выборах, сколько поражение Мари Ле Пен вдохнуло оптимизм по поводу французского будущего. Избиратели проголосовали за эволюционный путь развития, это дало стимул к резкому росту курса евро.

Однако Эммануэлю Макрону предстоит решить непростые задачи. В первую очередь это проблема безработицы, которая стабильно находится на уровне 10%. Парадоксально, что причиной этого в первую очередь стали законы о защите прав сотрудников.

Государственные и коммерческие предприятия сталкиваются с серьезными трудностями при увольнении. Очень сильные профсоюзы суровы к работодателям, тем выгоднее отказаться от найма персонала, нежели временно расширить производство. Однако и сейчас есть вероятность, что профсоюзные лидеры окажутся сильнее.

Илон Маск назвал самой искусственный интеллект самой большой проблемой человечества XXI века. Поразительно то, что это заявление сделал основатель компаний SpaceX и Tesla, одних из самых высокотехнологичных и перспективных. Даже деньги в наше время перешли из традиционных купюр и монет в форму электронных платежей. Если на Земле выключится все электричества, цивилизация погибнет.

Но стоит ли поддаваться панике и уходить в натуральное хозяйство, есть ли повод для тревоги? Например, одной из загадок современности стали криптовалюты. Хотя их появление предсказывалось почти 100 лет назад, мир явно оказался не готов к новшеству. Компания Larson&Holz IT Ltd предлагает своим клиентам покупать и продавать электронные деньги, а значит, готова предоставить различные точки зрения по этому поводу.

Мир еще не готов к новому

Сторонников такой точки зрения имеется немало, и их аргументы при ближайшем рассмотрении оказываются весьма весомыми. Первый, и самый важный, состоит в необеспеченности электронных денег. На банкнотах обычно написано, что они обеспечены государственным имуществом или прочими активами, а здесь и банкнот то нет, только зашифрованная информация.

Множество сомнений вызывает тот факт, что первая покупка за биткоин была произведена только в 2010 году. Актив еще не прошел через серьезные кризисы и не доказал свою надежность. Хотя за это время никому не удалось поломать систему, ее стабильность в дальнейшем может быть нарушена. Вирусы и хакерские атаки пробуют ломать систему доступа постоянно, и есть вероятность того, что в конечном счете им это удастся.

Отношение государственных органов к цифровым деньгам тоже далеко от идеального. Конкурентов не любит никто, поэтому сначала правительства и Центральные банки отреагировали на новшество крайне негативно. Основную критику вызывал тот факт, что транзакции проводятся бесконтрольно, и якобы этим активно пользуются криминальные элементы. Часть правды в этом есть, однако криминалитет и так имеет грамотных финансистов, способных провернуть темные делишки по традиционным банковским схемам.

Найден путь для прорыва в будущее

Здравый смысл в рассуждениях о том, что за криптовалютами будущее финансовых систем, находят подтверждение. В 2015 году банковский консорциум запустил проект по созданию системы расчетов на основании технологии блокчейнов, то есть «сильные мира сего» признали перспективность данного направления. Более того, именно миллионы людей во всем мире вопреки противодействию властей стали покупать и продавать биткоины.

Децентрализация позволила снизить издержки, на проведение ICO требуется в 100 раз меньше денег, чем на классическое IPO. Это легко объяснить тем, что в Центральных банках и Минфине работают десятки тысяч человек. И каждый из них получает хорошую зарплату. За которую он пишет инструкцию о том, как проводить IPO. И еще тысячи сотрудников биржи следят за тем, чтобы все было сделано правильно.

В случае с криптовалютами и ICO деятельность всех эти «ответственных работников» заменяет программа. Которая и обеспечивает полную безопасность и открытость сделок. Никто персонально не следит за транзакциями, они сохраняются на тысячах компьютеров пользователей.

Выводы и рекомендации Ларсон Хольц

Сейчас говорить о том, что через десять лет люди будут хранить деньги в «биткоинах» или «эфирах», расплачиваться ими в магазинах и пользоваться для оплаты коммунальных услуг, нельзя. Однако есть высокая вероятность того, что именно так и случится. Причин у этого несколько:

· капитализация превысила $100 млрд;

· число компаний, участвующих в ICO, приблизилось к 1000;

· критовалюты признаны законным платежным средством в некоторых государствах Азии, Европы и Америки;

· Всемирный Банк призвал коллег смириться с новой экономической реальностью.

Что касается того обеспечения долларов, евро или турецких лир, то и здесь все не так просто. Компания Ларсон энд Хольц напоминает, что государственный долг США равен $20 трлн, то есть в случае серьезного кризиса страна просто не сможет расплатиться по обязательствам.